电子特气

电子特气（Electronic Specialty Gas），全称电子特种气体，是半导体及其他电子产品生产过程中使用的超高纯度特种气体，被誉为半导体产业的”粮食”与”血液”。纯度要求普遍达到5N（99.999%）以上，部分高端气体需达到7N-9N级（99.99999%-99.9999999%）。

主要应用于：干法刻蚀（精准”雕刻” 硅片线路/决定芯片线宽精度）、薄膜沉积 (CVD/PVD、在晶圆表面形成金属/介质薄膜）、离子注入（改变硅片导电类型，形成PN结）、腔体清洗（清除反应腔体内沉积物，保障良率）、光刻（准分子激光器工作气体，决定曝光精度）、全流程（惰性保护、输送反应气体/芯片厂 “空气保护伞”，用量最大）

行业格局:

✅全球：空气化工（美）、林德（德）、液化空气（法）、大阳日酸（日）四大巨头垄断70%+高端市场

✅国内：国产化率整体约30%-40%，高端品类（7nm以下）国产化率不足20%

✅市场规模：2025年全球约60亿美元，2026年预计达68.7亿美元；中国市场占比持续提升

✅量价齐升的景气周期：AI带来的不是短周期波动，而是底层需求重塑。AI服务器、HBM、先进制程芯片需求持续上行，叠加国产替代战略推进，电子特气行业正进入量价齐升的景气周期。

国内8家核心上市公司梳理：

1、中船特气（688146）—电子特气 “国家队”，含氟双冠王

✅行业地位：国内电子特气绝对龙头，2024年全球销售收入排名第九、国内第一。前身为中国船舶七一八研究所特气工程部。

✅核心产品与特征：5N 级，晶圆腔体清洗必备；7N级超高纯，适配3nm先进逻辑/HBM；氖/氪/氙光刻气

✅2026年盈利预期：2026H1营收19.04亿（+83.13%），归母净利3.48亿（+95.63%），毛利率31.79%；2026年机构一致预期归母净利5.0~5.5亿元（同比+45%至+60%）

✅核心驱动：WF₆量价齐升 + NF₃稳定增长 + 海外产能退出红利

2、昊华科技（600378）——氟化工全产业链龙头，C₄F₆全球霸主

✅行业地位：中国氟化工行业龙头，具备从含氟中间体到终端材料的完整产业链。下属黎明院、光明院等科研院所，技术底蕴深厚。

✅核心产品与特征：5N级高纯，7nm以下先进刻蚀核心气体；半导体刻蚀+电气绝缘。

✅2026年盈利预期：2026Q1营收42.31亿，归母净利3.08亿（+66.73%）；2026年机构一致预期归母净利22~25亿元（同比+52%至+73%）

✅核心驱动：C₄F₆量价齐升（每涨100万/吨增厚约9亿净利）+制冷剂配额红利+WF₆产能爬坡

3、南大光电（300346）—MO源全球王座，平台型半导体材料龙头

✅行业地位：全球第一大MO 源供应商，国内唯一同时掌握前驱体、电子特气、光刻胶三类关键材料技术的平台型公司。

✅核心产品与特征：全系列6.5N-7N，全球唯一全系列量产，7N级，离子注入掺杂

✅2026年盈利预期：2026Q1营收6.62亿（+5.45%），归母净利1.24亿（+29.97%），毛利率41.86%；2026 年机构一致预期归母净利4.4~4.5亿元（同比+38%至+41%）

✅核心驱动：MO源稳定增长（磷化铟催化）+电子特气放量+光刻胶订单兑现（20亿框架订单锁定至2027年）

4、华特气体（688268）—民营特气龙头，光刻气+氦气双稀缺

✅行业地位：国内最大民营特种气体供应商之一，率先打破尖端领域气体进口制约。

✅核心产品与特征：ArF/KrF光刻气，适配先进制程；6N级，唯一通过 ASML 认证的内资企业；20余款供应14nm/7nm，2款进入5nm

✅2026年盈利预期：2026Q1营收3.84亿（+13.7%），归母净利0.34亿（-23.7%）；2026年机构一致预期归母净利2.0~2.6亿元（均值约2.4亿，同比+50%至+90%）

✅核心驱动：氦气涨价弹性+含氟特气放量+先进制程品类突破

✅风险：Q1利润承压，需观察Q2-Q3修复情况

5、广钢气体（688548）—内资电子大宗气体龙头

✅行业地位：首家以电子大宗气体业务登陆科创板的企业，广州国资背景。曾与林德集团合资近30年，2018年起独立运营打破外资垄断。

✅核心产品与特征：6种气体纯度达9N级；国内最大内资氦气供应商，半导体级提纯，先进制程清洗/刻蚀

✅2026年盈利预期：2026Q1营收6.06亿（+10.59%），归母净利0.92亿（+62.63%）；2026年机构一致预期归母净利4.6~4.7亿元（同比+62%至+65%）

✅核心驱动：氦气涨价受益+长鑫等存储厂扩产+新建项目持续投产

6、金宏气体（688106）—综合气体龙头，超纯氨王者

✅行业地位：内资综合气体营收规模第一（2025年27.77亿），电子特气+电子大宗气+氦气三线布局。

✅核心产品与特征：7N级打破日企垄断；海外直采+国内自产双轮

✅2026年盈利预期：2026Q1营收6.63亿（+6.53%），归母净利0.05亿（-88.93%）；2026年机构一致预期归母净利2.0~2.3 亿元（同比+53%至+70%）
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核心驱动：氦气销量提升+高纯 CO₂放量+含氟特气贡献

✅风险：Q1利润大幅下滑（折旧+财务费用吞噬），扩产爬坡期承压

7、中巨芯（688549）—— 电子化学品平台，巨化+大基金背景

✅行业地位：巨化股份与国家大基金一期联合发起设立，专注电子湿化学+电子特气+前驱体材料。带 “-U” 标识，尚未实现持续盈利。

✅核心产品与特征：主营氢氟酸、硫酸、双氧水等；与日本中央硝子合资成立博瑞中硝，布局WF₆等高纯电子气体

✅2026年盈利预期：2026H1营收7.99亿（+40.98%），归母净利0.14亿（+72.75%）；2026年有望扭亏为盈，全年净利润规模较小（约0.3至0.5亿）

✅核心驱动：湿化学品放量+ 特气业务起步

✅风险：尚未稳定盈利，WF₆等高端特气仍在布局阶段

8、和远气体（002971）—华中区域龙头，电子特气转型中

✅行业地位：华中区域工业气体龙头，大宗气体市占率超30%。正通过宜昌/潜江两大产业园向电子特气转型。

✅核心产品与特征：大宗工业气体为基本盘，稳定现金流，超纯氨/电子氢/高纯氩通过中芯国际、长江存储12寸晶圆厂认证，六氟化钨 (WF₆)2026年4月试生产，品质不稳定，尚未取得头部认证

✅2026年盈利预期：2026Q1营收3.92亿（+10.54%），归母净利0.18亿（-28.39%）；2026年全年归母净利约0.8~1.0亿元（同比+ 30%至+60%）；电子特气业务贡献仍有限

✅核心催化：WF₆认证进展+电子特气产能释放

✅风险：公司公告明确WF₆”预计2-3年内对业绩无重大影响”，当前估值含较多题材溢价

风险提示：

●价格波动风险：特气价格受供需影响大，高位回落将压缩盈利
●产能扩张不及预期：新产能爬坡、客户认证周期可能长于预期
●下游需求波动：半导体周期下行将影响晶圆厂扩产节奏
●竞争加剧：国内企业纷纷布局高端特气，长期可能引发价格战

（以上根据公开数据整理，相关内容仅为静态梳理，并无动态买卖指导，绝不构成任何投资建议、引导或承诺，不作推荐，请勿据此操作。股市有风险，入市需谨慎。）